51K
подписчиков
17
подписок
Моя книга по облигациям: https://lcexk.tb.ru/bondsinrussian Моя аналитика в телеграм: https://t.me/NataliBaff Моя аналитика в МАХ: https://max.ru/NataliBaff Обо мне: аналитик с 8-летним стажем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
NataliaBaff
вчера в 7:05
Цены на основную продукцию Русагро держатся на высоком уровне. Русагро работает в защитном сегменте и имеет экспортную выручку 12,7%, а также активно расширяет свой бизнес. Вместе с тем, возобновление стабильных дивидендов под большим вопросом. Инвесторы долго ждали редомициляцию и возобновление дивидендных выплат, и они дождались, но будут ли они на постоянной основе – большой вопрос. С учетом всего изложенного я считаю, что у компании есть достаточный потенциал, чтобы обратить внимание на нее. Моя целевая находится на отметке 130 руб. через 2 года, а с учетом дивидендов доходность может составить около 111% за 2 года.
$RAGR
RA
RAGR
70,78 ₽
-0,73%
NataliaBaff
10 сентября в 6:23
Банк Санкт-Петербург больше не предлагает повышенную дивидендную доходность в банковском секторе. Денежные потоки Банка Санкт-Петербург остаются стабильными, что свидетельствует о долгосрочных стабильных дивидендах, но процентные доходы все-таки будут постепенно снижаться по мере снижения процентных ставок. Я ожидаю постепенное восстановление котировок и доходность наравне с индексом Мосбиржи.
$BSPB
BS
BSPB
251,14 ₽
+0,47%
NataliaBaff
10 сентября в 6:21
У Алросы остаются повышенные риски, поэтому в ней должна быть огромная премия за риск, но на данный момент она отсутствует. Потенциальная доходность акций на горизонте 24 мес по моему текущему прогнозу составляет около 69% с риском долгосрочного отсутствия дивидендов, но инвесторы могут не получить даже такую доходность без восстановления продаж, роста стоимости алмазов и девальвации рубля. Не держу компанию в портфеле.
$ALRS
AL
ALRS
20,42 ₽
-1,03%
NataliaBaff
9 сентября в 7:18
Совкомфлот по итогам 1 полугодия показал сильные финансовые результаты: выручка растет, операционный и чистый результат стал положительным, прибыль значительно восстановилась. Финансовая устойчивость на хорошем уровне, прогнозная динамика положительная и дает надежны на небольшое восстановление котировок в 2026-2027 гг., но потенциал роста недостаточен для текущей ситуации на рынке даже для самого консервативного инвестора.
$FLOT
FL
FLOT
80,52 ₽
+0,67%
NataliaBaff
8 сентября в 6:37
Московская биржа торгуется около своих справедливых значений, а с учетом снижения процентных доходов и рыночных дивидендов, компания выглядит нейтрально.
$MOEX
MO
MOEX
153,35 ₽
-1,43%
NataliaBaff
8 сентября в 6:36
Несмотря на улучшение внешней конъюнктуры и рост цен на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке, потенциал существенного увеличения прибыли Роснефти в ближайшей перспективе выглядит ограниченным. Компания зависит от экспортной выручки, а значит, сохраняются риски внешних ограничений и давления на объемы реализации. Дополнительным сдерживающим фактором остается крепкий рубль, который снижает положительный эффект от высоких нефтяных цен для рублевых финансовых результатов. При этом важно учитывать, что текущий рост цен на нефть может оказаться краткосрочным и не обязательно трансформируется в устойчивое улучшение операционных и финансовых показателей. Отчетность показывает слабость по ключевым метрикам, и долговая нагрузка уже не выглядит комфортно, но все-таки ресурсная база и производственные показатели подтверждают фундаментальную устойчивость бизнеса. В результате мой взгляд на акции Роснефти остается умеренно негативным: компания сохраняет сильные операционные позиции, однако в ближайшие два года не просматривается достаточных оснований для резкого роста прибыли и привлекательной дивидендной истории. Ожидаемая дивидендная доходность около 6% выглядит сдержанной и не станет драйвером для переоценки бумаг.
$ROSN
RO
ROSN
333,5 ₽
+5,5%
NataliaBaff
7 сентября в 7:02
Магнит достиг дна после коррекции с максимумов 2024 года на 80%, масштабного выкупа акций и М&A-сделок выглядит очень привлекательно для покупки в долгосрок в рисковый портфель, несмотря на отрицательную прибыль, повышенный риск из-за большого пакета казначейских акций на балансе дочернего ООО «Магнит Альянс», неопределенности с дивидендами и сильного роста долга. В идее покупки акций Магнит присутствует существенная премия за риск относительно облигаций, но стоит отметить, что рост чистого долга может долгосрочно снизить маржинальность бизнеса, если менеджмент неэффективно использует возможности снижения ставки, хотя сейчас уже очевидно, что стоимость долга существенно снижается с 19,32% до 16% и продолжит снижаться по мере снижения ставки ЦБ. Я держу компанию в своем долгосрочном дивидендном портфеле и рассчитываю на возвращение дивидендов в 2027 году.
$MGNT
MG
MGNT
1 636 ₽
-2,51%
NataliaBaff
4 сентября в 13:57
Текущие ожидания по компаниям индекса Мосбиржи на 2 года
Данные постепенно обновляются по ходу публикаций отчетов за 1 полугодие
$EQMX
EQ
EQMX
122,75 ₽
+1,75%
NataliaBaff
4 сентября в 12:56
Татнефть отчиталась сильнее ожиданий, но несмотря на более сильные, чем ожидалось, результаты и устойчивое финансовое положение, мой общий взгляд на компанию остается сдержанным. Улучшение в первом полугодии во многом было обеспечено менее устойчивыми факторами, включая снижение налоговой нагрузки, ростом стоимости нефти и сокращением расходов. Дополнительным ограничением выступает сравнительно высокая оценка акций по меркам российского нефтяного сектора, из-за чего даже при сильном балансе и потенциально щедрых дивидендах пространство для уверенного роста выглядит неочевидным. В случае ослабления внешней поддержки финансовые показатели компании могут вновь оказаться под давлением. Единственным фактором серьезной переоценки стоимости акций является возвращение компании к распределению 75% чистой прибыль на дивиденды вместо 50%. Также компания остается надежной с денежной позицией 133 млрд руб. или 57,2 руб. на акцию.
$TATN $TATNP
TA
TATN
590 ₽
+4,69%
TA
TATNP
569,9 ₽
+4,23%
NataliaBaff
3 сентября в 4:43
Займер выглядит устойчиво и в целом подтверждает инвестиционную привлекательность для дивидендного портфеля: компания смогла сконцентрироваться на росте бизнеса, хотя и потеряла часть прибыли, но одновременно удержала расходы под контролем за счет оптимизации операционной модели. Даже на фоне более консервативного риск-подхода и повышенного резервирования бизнес демонстрирует хорошую адаптивность, диверсифицирует продукты и формирует базу для дальнейшего роста без потери финансовой устойчивости. Отдельно позитивно выглядит приверженность регулярным выплатам акционерам, что поддерживает ожидания сохранения сильного дивидендного профиля и делает реалистичным расчет на привлекательную доходность в 2026–2027 гг порядка 14-19% годовых. Держу компанию в дивидендном портфеле.
$ZAYM
ZA
ZAYM
134,2 ₽
-1,01%
NataliaBaff
2 сентября в 9:45
Газпром нефть не является самой привлекательной компанией сектора. У Газпром нефти есть риски ликвидности, а также риски того, что Газпром захочет принудительно выкупить акции компании (ему это будет стоить всего примерно 108 млрд руб., хотя такой сценарий остается маловероятным, но его нельзя исключать. Напротив, Газпром может решить увеличить акции в свободном обращении и продать 5-10% акций Газпром нефти на рынке, что может привести как к росту акций, так и к их коррекции (то есть такая ситуация приведет к временному росту волатильности). Газпром нефть выглядит перспективно на долгосрочном горизонте, но во 2 полугодии может столкнуться с падением рентабельности из-за атак на НПЗ. Я смотрю на компанию нейтрально, но считаю, что капитализация 2,5 трлн руб. для компании, которая легко генерирует более 1 трлн руб. EBITDA даже в тяжелые времена – это привлекательная цена для долгосрочного инвестора. Я держу компанию в долгосрочном дивидендом портфеле, но буду внимательно следить за результатами и новостями 2 полугодия 2026 года.
$SIBN
SI
SIBN
530,3 ₽
+3,01%
NataliaBaff
1 сентября в 12:45
Транснефть заслуживает быть в каждом дивидендном портфеле и выглядит привлекательно в долгосрочной перспективе. Индексация тарифов положительно влияет на результаты бизнеса несмотря на рост налоговой нагрузки. Если ли долгосрочная идея (кроме дивидендной)? Через 5 лет прибыль вырастет примерно до 370 млрд руб. из-за индексации, но также в 2031 году компания снова будет платить 25% налога вместо 40%, что позволит нарастить прибыль до 460 млрд руб. и даже более 460 млрд руб. за 2030 год – это примерно 275 руб. дивидендами или 26% от текущей цены. При снижении ставки Транснефть будет постепенно расти, даже немного лучше, чем ОФЗ с постоянным купоном.
$TRNFP
TR
TRNFP
1 049,4 ₽
-2,76%
NataliaBaff
31 августа в 17:57
Газпром является самой недооцененной компанией России. Для Газпрома очень много позитивных факторов, добыча и экспорт газа восстанавливаются, экспортные цены на газ остаются крайне высокими, существенные списания в прошлом. Нефть с марта продается около 90 долл., курс доллара в 2026-2027 гг вероятнее всего вернётся на отметку около 90 руб., компания активно перенаправляет газ на Восток, экспортная выручка составляет более половины всей выручки, рентабельность бизнеса восстанавливается. В долгосрочной перспективе компания масштабирует бизнес. Газпром вероятнее всего сможет показать в 2026-2027 гг скорр.прибыль около 1 трлн руб. На мой взгляд, если компания возобновит дивидендные выплаты, то потенциал роста акций составляет около 100-130% за 2 года, так как возможная будущая дивидендная доходность исходя из текущих цен находится в диапазоне 22-25% годовых, что для основной голубой фишки недопустимо много. Может ли Газпром отменить выплату за 2026-2027 гг? Конечно может. Мы с вами не видим будущее, но EBITDA в ближайшие два года может приблизиться и даже превысить исторический рекорд как раз в период низкой ставки ЦБ в стране в 2027-2028 гг, то есть обслуживание долга будет дешеветь, а FCF расти, что мы видим уже в отчете за 1 полугодие, это крайне положительно повлияет на стоимость акций. Газпром нарушил дивидендную политику и по итогам 2024-2025 гг не выплатил дивиденды, но сейчас у компании есть существенный FCF, при этом компания заявляет, что «По возможности FCF направляет на погашение долга». Я периодически покупаю Газпром в мой дивидендный портфель и рассчитываю на возобновление дивидендных выплат в ближайшие годы.
$GAZP
GA
GAZP
88,77 ₽
+4,21%
NataliaBaff
31 августа в 15:56
ЛУКОЙЛ
Обычно нефтяной сектор на российском рынке поддерживает очень высокий уровень дивидендных выплат, а самой привлекательной в дивидендном плане нефтяной компанией является Лукойл. При этом за 1 полугодие 2026 года у Лукойла вышел один из лучших отчетов в секторе. Лукойл мало того, что должен по дивполитике заплатить высокие дивиденды несмотря на трудности, но и в 2027 году может получить от списанных активов неплохую денежную позицию после их продажи. На данный момент Лукойл занимает существенную долю в моем дивидендном портфеле, и я продолжу наращивать позицию в нем. Лукойл остается самой лучшей компанией нефтяного сектора.
$LKOH
LK
LKOH
4 705,5 ₽
+11,82%
